一季度GDP增长会萎缩到令市场害怕？美元还有机会获得喘息吗？

美国将于周三（今晚北京时间20:30）公布第一季度GDP初值，分析师预计该数据将显示年化增长率仅为0.4%，较2024年最后一个季度2.4%的增速大幅放缓。



在关税紧张和通胀担忧的背景下，市场准备迎接美国关键的增长数据

美国将于周三（今晚北京时间20:30）公布第一季度GDP初值，市场紧张不安。该数据被广泛认为是每个季度发布的三个初值中最能影响市场的。除了整体经济增长，该报告还包括最新的个人消费支出（PCE）数据，这是美联储（Fed）偏爱的通胀指标。

本季度的数据尤其重要，投资者正在寻找美国总统特朗普（Donald Trump）新征收的关税对经济产生影响的早期迹象。在产出和国内价格都受到关注的情况下，这些数据可能为政府贸易政策对宏观经济的整体影响提供关键线索。

在美联储3月18-19日的会议上，决策者在最新的经济预测摘要（SEP）（通常被称为“点阵图”）中给出了好坏参半的前景。官员们下调了2025年的增长预期，尽管他们预计个人消费支出（PCE）通胀将略微走强。这一修正反映出，美联储内部对美国经济风险平衡的不确定性越来越大。

报告中还包括GDP价格指数，通常被称为GDP平减指数，这一数据用来衡量所有国内生产的商品和服务的通货膨胀，包括出口但不包括进口。预计第一季度通胀率将升至3.1%，高于2024年最后几个月的2.3%，从而进一步了解通胀对实际产出的影响。

亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型预测（因其对经济活动的实时跟踪而受到密切关注），截至4月27日的最新数据，第一季度GDP将急剧萎缩2.7%。

GDP数据对美元指数有何影响？

即将发布的美国GDP报告可能对美元至关重要，投资者正在权衡经济实力与持续的通胀压力和关税幽灵之间的关系。除了总体增长数据外，市场还将密切关注GDP价格指数和第一季度个人消费支出（PCE）价格指数的最新数据，这些关键数据可能会改变对美联储政策和美元走势的预期。

强于预期的GDP数据可能会暂时缓解对滞胀环境的担忧，可能会为苦苦挣扎的美元提供短暂的喘息机会。


（美元指数日图 来源：易汇通）

然而，美元指数（DXY）更广泛的技术前景仍然果断看跌。该指数继续在200日和200周简单移动平均线（sma）下方交易，目前分别位于104.48和102.70。

下行水平仍是焦点，支撑位见于97.92（4月21日创下的2025年低点）和97.68（2022年3月以来的关键支点）。任何上行修正都可能首先瞄准心理上的重要关口100.00，然后是临时55日移动均线103.64和3月26日的波动高点104.68。

势头指标强调了看跌趋势。日线图上的相对强弱指数（RSI）已下滑至36左右，而平均方向指数（ADX）已攀升至55以上，表明近期下行走势背后的力量正在增强。

北京时间19:21，美元指数报99.4222/4464，涨幅0.22%。