CPI与杰克逊霍尔会议双重考验，英镑能否稳住？

周一（8月18日）北美时段，英镑兑美元（GBP/USD）维持在1.3540附近窄幅整理。市场在本周初表现谨慎，关注的焦点集中在美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基及北约成员在白宫的会晤。此前，据路透，特朗普上周五在阿拉斯加与俄罗斯总统普京讨论停火条件，普京提出冻结前线并要求乌克兰割让顿涅茨克地区。泽连斯基方面明确拒绝，地缘政治不确定性使得汇价维持震荡格局。与此同时，市场亦在等待英国7月CPI数据与即将召开的杰克逊霍尔央行年会。



基本面
当前市场情绪主要受两方面影响：其一是地缘政治风险，其二是宏观经济数据与央行政策预期。

1. 地缘政治层面
白宫即将召开的会晤被市场解读为潜在的风险转折点。若出现积极的停火信号，有望缓解市场避险情绪，支持权益市场及高β货币的表现。反之，若谈判再度陷入僵局，市场波动率可能迅速上升。由于市场此前已部分消化冲突带来的风险，若无突破性结果，汇价或仍维持盘整状态。

2. 英国通胀与央行政策
英国核心CPI预计同比维持在3.7%，若通胀粘性延续，将为英国央行继续坚持“逐步且谨慎”的政策立场提供依据。此前，英央行以微弱多数将利率下调25个基点至4.25%，市场对未来政策路径分歧加大。若CPI偏高，将限制进一步宽松空间；若数据疲软，则可能强化降息预期。

3. 美国经济与美元走势
美元指数（DXY）目前徘徊在98附近。7月非农就业报告显示劳动力市场降温，市场押注美联储9月降息概率达82.6%。此外，旧金山联储主席戴利表示今年或有两次降息空间。市场焦点转向8月21–23日的杰克逊霍尔会议，美联储主席鲍威尔的讲话将成为美元走势的关键指引。

技术面：
从小时K线图来看，英镑/美元维持区间震荡，短期缺乏方向性突破，但多个指标正在释放信号。

1. 布林带与均线系统
布林带收口，价格在中轨1.3552附近震荡。上轨阻力位于1.3569，下轨支撑在1.3534。布林带的逐渐收敛预示短期波动率收缩，市场或在等待方向选择。均线方面，短期均线与中长期均线交织，显示汇价处于盘整区间。



2. MACD指标
MACD显示DIFF为-0.0004，DEA为-0.0002，柱状图为-0.0003，整体仍在零轴下方运行，短线趋势仍偏弱。若DIFF上穿DEA，或为短期反弹信号。

3. RSI指标
RSI（14）当前为43.1，位于中性偏弱区间。此前RSI在83附近触顶回落，显示超买修正已完成。目前徘徊于40–50之间，若下破40，可能指示进一步回调压力；若重返50上方，则有望开启新一轮反弹。

4. K线形态与关键水平
近期K线出现长上影线，显示上方卖压沉重。前期高点1.3594与1.3574构成双重阻力区，而下方支撑位于1.3519与1.3530，若跌破该区域，可能触发空头加速；若企稳并突破1.3570上方，则有望打开上行空间。

市场情绪观察
当前市场情绪较为微妙。一方面，市场对地缘政治谈判仍抱有一定期待，潜在的停火协议被视为风险资产上涨的催化剂；另一方面，若谈判失败，恐慌情绪也可能快速蔓延。

英镑处于整理格局，反映出市场情绪更多是观望而非激进。总体而言，情绪倾向“谨慎乐观”，但市场的容忍度有限，一旦出现意外消息，波动率可能显著攀升。

后市展望
多头展望
若白宫会晤传出积极消息，市场风险偏好回升，叠加英国CPI数据高于预期，英镑有望突破1.3570阻力位并进一步挑战1.3600整数关口。技术上，若MACD出现金叉并配合RSI回升至50上方，短线或将迎来一波技术性反弹。

空头展望
若谈判破裂或英国通胀数据低于预期，市场将重新聚焦于英国经济下行压力，英镑可能下破1.3530支撑位，进一步测试1.3486低点。技术面若MACD继续在零轴下方扩散，且RSI跌破40，空头动能将显著增强。

中长期视角
中期来看，美联储降息预期对美元构成压力，但英国经济若持续低迷，英镑反弹空间亦有限。因此汇价可能维持宽幅震荡格局，区间预计在1.3480–1.3600之间。长期而言，若全球风险环境改善，英镑仍具备温和走强的潜力，但整体路径或伴随高波动率。