关税风暴推升避险买盘，美元指数周线反弹终结两连跌，聚焦下周G20财长和央行行长会议

美元兑日元和欧元等主要货币周五上涨，特朗普总统宣布对加拿大和其他贸易伙伴征收新关税，贸易紧张局势再度升温。



特朗普当地时间7月7日向日本、韩国等14个国家发出了首批关税信函，关税税率从25%到40%不等。特朗普当地时间7月9日致8个国家领导人有关加征关税的信函。这8个国家包括菲律宾、文莱、摩尔多瓦、阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡。其中，利比亚、伊拉克、阿尔及利亚和斯里兰卡将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是25%，菲律宾的税率是20%，对巴西的产品征收50%的关税，新税率将从8月1日起生效。

7月11日，特朗普对加拿大征收35%的关税，特朗普本周还对进口铜征收 50% 的关税，这让美国汽车行业警惕起来，行业高管和专家表示，此举可能会使汽车制造商和供应商更难吸收边境税和不断上涨的成本。

特朗普周四晚些时候发布信函称，将从8月1日起对所有从加拿大进口的产品征收35%的关税，欧盟预计将于周五收到关税信。

欧盟委员会据悉已放弃对数字企业征税的计划，此举标志着美国总统特朗普及苹果、Meta Platforms等美国科技巨头取得重大胜利。文件显示，在欧美贸易谈判进入最后冲刺阶段之际，布鲁塞尔方面从其2028年启动的七年期财政计划中移除了数字税选项。欧盟高层官员正就预算计划进行关键谈判，距预算案公布仅剩数日。

特朗普还提出了对其他国家征收 15% 或 20% 全面关税的想法，高于目前 10% 的基准税率。他掀起的这场全球关税浪潮大大影响了企业和政策制定。

伦敦线上经纪商 Pepperstone 市场分析师Michael Brown表示：“特朗普宣布全面关税后，似乎再次出现了一些关税相关紧张情绪。总体而言，我们在汇市看到的走势相对有限，近期的区间似乎暂时守住。”

美元兑日元上涨0.79%，至147.4日元，本周上涨近2%，创12月初以来的最大单周涨幅。美元兑瑞郎持平，报0.79695瑞郎。

欧元兑美元下跌0.1%，至1.1688美元，此前特朗普表示，欧盟可能在周五之前收到关于关税税率的信函，这引发了人们对布鲁塞尔与华盛顿贸易谈判进展的质疑。

加元兑美元下跌0.11%，至1.3672加元，特朗普公布关税税率后一度下跌逾0.5%。白宫贸易顾问称，对加拿大35%的关税不适用于符合美墨加协定的商品。加总理卡尼回应征税函称，坚定维护本国利益，将加美谈判期延至8月1日，加强同全球其他贸易伙伴的关系；在控制芬太尼方面将继续与美合作。加部长称，正与欧盟等盟友协商应对美威胁。媒体称，加美同意谈判期延至8月1日后，加拿大不会按原计划7月21日将针对钢铝的报复性关税提高一倍至50%。

与 4 月“解放日”声明后的疯狂抛售相比，市场对一系列新关税的反应基本上不大，但投资者仍对全球贸易的未来以及8月1日是否是最终期限感到紧张。

尽管关税担忧的再度抬头支撑了美元，但一些交易员仍然对美元的中期前景持怀疑态度，美元今年一直承受着巨大的抛售压力。

显示劳动力市场韧性的数据以及美联储最新政策会议纪录打击了市场对即将降息的预期，也对美元构成支撑。

本周特朗普再次敦促美联储降息后，敦促鲍威尔辞职，美国联邦住房金融局(FHFA)局长Bill Pulte周五称，有报道称美联储主席鲍威尔正在考虑辞职，这让我感到鼓舞。我认为这对美国来说是正确的决定，经济将会蓬勃发展。

分析师Adam Button评价称这是一个奇怪的声明，因为其表明有报道称鲍威尔正在考虑辞职，但我找不到任何报告。更令人费解的是，Pulte长期以来一直在社交媒体发文称鲍威尔应辞职，甚至提前预告了本次声明——尽管声明本身援引的所谓‘报道’根本无从考证。目前尚无法判断其真实意图，但值得注意的是，金融市场对此似乎毫无反应。

芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比周五表示，美国总统特朗普公布的最新一轮关税让通胀前景更加不确定。这可能会引发人们对通胀的新担忧，从而可能迫使美联储维持观望态度，直到获得更明确的信息。

本周发布的美联储最新会议纪要，联邦公开市场委员会（FOMC）内部对2025年降息路径存在明显分歧，官员分为三派：主流派预计年内降息1-2次但排除7月行动，强调需更多经济数据确认通胀回落和就业市场疲软；保守派认为通胀风险仍高，主张年内不降息，关注关税政策可能推高物价；少数激进派（如沃勒和鲍曼）支持7月立即降息，视关税引发的通胀为短期可控。纪要显示，FOMC一致决定维持联邦基金利率在4.25%-4.50%。市场普遍预期7月30日会议将维持利率不变，9月降息概率较高。分析指出，特朗普关税政策的不确定性加剧了分歧，美联储采取“边走边看”策略，密切关注通胀和就业数据。

美元指数上涨0.28%，至97.85，周线势将上涨，结束此前连续两周的下跌。今年迄今，由于担心数据可能很快会更广泛地反映出美国政策对其经济造成的损害，美元指数已下跌近10%。

英镑兑美元下跌 0.54%，触及两周低位1.35050 美元，数据显示英国经济5月连续第二个月意外萎缩0.1%，这表明英国财政大臣里夫斯和工党政府将面临挑战。工党政府振兴经济增长的承诺，是支持里夫斯支出计划的核心所在。英国央行警告称，潜在增长依然疲弱，并补充称，第一季度的经济活动受到了一次性因素的提振，比如印花税的调整。此前，英国央行在上月将利率维持在4.25%不变，但市场预计，在8月的下次会议上，央行极有可能降息25个基点。

MHA经济顾问JoeNellis警告称，英国GDP连续第二个月萎缩，这对该国财政大臣来说是个坏消息，因为政府需要依靠经济增长来为其支出计划提供资金。他表示，由于执政的工党可能会反对大幅削减公共支出，同时借款又受到自我施加的财政规则的限制，里夫斯除了加税将没什么其他选择。“无论财政大臣作何决定，日益加重的税收负担都不太可能鼓励经济增长”。

本周澳元兑美元收涨，澳洲联储周二将政策利率维持在3.85%不变，称需要更多时间来评估通胀数据。经济学家此前预计利率将下调25个基点至3.6%。

澳洲联储在周二的声明中表示，正在等待“更多信息来确认通胀率仍将在可持续的基础上达到2.5%。虽然最近的月度消费者价格指数(CPI)表明，6月份季度通胀率可能与预期大致相符，但略高于预期。”

澳大利亚5月份通胀率低于预期，为2.1%，是2024年10月以来的最低水平。第一季度通胀率为2.4%，维持在四年来的最低水平。

澳大利亚财政部长JimChalmers表示，澳洲联储此举“不是数百万澳大利亚人所希望的结果，也不是市场或经济学家所预期的结果。”

他补充说，澳大利亚在控制通胀方面取得了“实质性和持续性的进展”，并大力赞扬了政府为降低生活成本所做的努力。由于公共支出缩减、消费需求和出口减弱，澳大利亚目前正面临经济增长放缓的困境。
今年第一季度，澳大利亚经济增长1.3%，增幅低于市场预期的1.5%。

本周纽元兑美元收跌，新西兰联储周三同意将官方现金利率维持在3.25%不变。到2025年中期，CPI通胀年率可能会升至货币政策委员会1% - 3%目标区间的上限。

然而，由于经济中的闲置产能和国内通胀压力的下降，总体通胀预计将保持在区间内，并在2026年初恢复到2%左右。较高的出口价格和较低的利率支撑着新西兰经济的复苏。然而，全球政策不确定性和关税加剧预计将降低全球经济增长。这可能会减缓新西兰经济复苏的步伐，降低通胀压力。经济前景仍然高度不确定。有关新西兰经济复苏速度、持续通胀和关税影响的进一步数据将影响官方现金利率的未来走势。如果中期通胀压力如预期的那样继续缓解，委员会预计将进一步降低官方现金利率。

荷兰国际分析师表示，随着7月20日通胀数据和8月5日就业数据的发布，定价可能会突然变化。预计纽元兑美元存在下行风险，目标价可能在夏季晚些时候接近0.590，主要由于美国通胀预期上升和美联储的鹰派重新定价。

外汇市场下周关注美联储多位官员讲话，美联储经济褐皮书；英国央行行长和财长讲话，以及周四开始（7月17至18日）为期两天的G20财长和央行行长会议。