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分析师：欧盟与特朗普的失衡贸易协议注定短命
ZhiKu Market News
2025-07-28 06:52:35
路透专栏作家周一（7月28日）指出，欧盟贸易谈判代表或许会为与特朗普达成协议而庆功。但值得深思的是：如果这都算成功，那失败该是什么模样？
虽然金融市场和欧洲商界领袖无疑会对周日公布的协议松一口气。根据协议，欧盟输美商品将适用15%的统一关税——这比特朗普此前威胁的30%低得多，更远低于早期50%的恐吓性关税。尤其关键的是，该税率将适用于欧洲汽车（与日本车一样免于25%的汽车特别关税）、药品和半导体等原本可能面临惩罚性行业关税的领域。协议还使欧盟得以暂缓实施已准备好的报复性关税措施，至少消除了部分不确定性。
然而这个关税水平仍意味着布鲁塞尔的屈服。我们不应将其与特朗普的威胁相比，而应对比此前欧盟商品输美仅需缴纳的1.47%平均关税。就在两个月前，多个欧盟成员国还警告称，若接受类似英国获得的10%全面关税，将触发反制措施。
除新增贸易壁垒外，欧盟还承诺增加能源进口（每年购买2500亿美元的美国油气）并可能对美投资6000亿美元——至少这是特朗普的解读。尚不清楚这些数字是新增量还是包含既有贸易，总统也未说明时间范围。尽管表述模糊，这些承诺至少看起来约束力有限。
这份含糊的协议暗示周日的声明远非终局。即便按较低税率计算，这些关税仍将损害美国经济：它们要么带来财政增收（财长斯科特·贝森特引以为傲），要么减少进口量，但无法同时实现两项目标。如果欧盟企业真的大举增加对美投资，由此产生的资本流动反而会恶化贸易平衡。这意味着欧盟去年1980亿欧元的对美商品顺差（部分被1090亿欧元服务逆差抵消）未来可能不会显著缩减。
当这位冲动善变的总统无法再否认关税破坏性时，他必将再度归咎贸易伙伴。令人费解的是，作为全球最大贸易体的欧盟竟未领悟：对抗霸凌的最好方式就是坚守立场。
虽然金融市场和欧洲商界领袖无疑会对周日公布的协议松一口气。根据协议，欧盟输美商品将适用15%的统一关税——这比特朗普此前威胁的30%低得多，更远低于早期50%的恐吓性关税。尤其关键的是，该税率将适用于欧洲汽车（与日本车一样免于25%的汽车特别关税）、药品和半导体等原本可能面临惩罚性行业关税的领域。协议还使欧盟得以暂缓实施已准备好的报复性关税措施，至少消除了部分不确定性。
然而这个关税水平仍意味着布鲁塞尔的屈服。我们不应将其与特朗普的威胁相比，而应对比此前欧盟商品输美仅需缴纳的1.47%平均关税。就在两个月前，多个欧盟成员国还警告称，若接受类似英国获得的10%全面关税，将触发反制措施。
除新增贸易壁垒外，欧盟还承诺增加能源进口（每年购买2500亿美元的美国油气）并可能对美投资6000亿美元——至少这是特朗普的解读。尚不清楚这些数字是新增量还是包含既有贸易，总统也未说明时间范围。尽管表述模糊，这些承诺至少看起来约束力有限。
这份含糊的协议暗示周日的声明远非终局。即便按较低税率计算，这些关税仍将损害美国经济：它们要么带来财政增收（财长斯科特·贝森特引以为傲），要么减少进口量，但无法同时实现两项目标。如果欧盟企业真的大举增加对美投资，由此产生的资本流动反而会恶化贸易平衡。这意味着欧盟去年1980亿欧元的对美商品顺差（部分被1090亿欧元服务逆差抵消）未来可能不会显著缩减。
当这位冲动善变的总统无法再否认关税破坏性时，他必将再度归咎贸易伙伴。令人费解的是，作为全球最大贸易体的欧盟竟未领悟：对抗霸凌的最好方式就是坚守立场。
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