日本第二季度GDP超预期，日元走强美元承压

与今年前三个月相比，尽管受到美国关税阻力，日本经济在2025年第二季度增长了0.3%，预期0.1%，超出了预期。GDP超预期主要归因于净出口，对GDP的贡献为0.3个百分点。日本第二季度GDP同比增长1.2%，低于第一季度同比1.8%的增长。该国的GDP年化增长1%，超过了机构调查预期的0.4%的增长。相比之下，第一季度修正后GDP录得0.1%增长，高于经济学家的普遍预期。GDP超预期主要归因于出口的韧性，出口增长增加了0.3个百分点，而今年第一季度出口增长则收缩了0.8%。根据日本贸易省的数据，与第一季度相比，日本4月至6月的贸易逆差有所收窄。日本经济大臣赤泽称，美国关税可能压低日本实际GDP0.3-0.4%。



数据公布后，市场对日本央行可能提前结束超宽松货币政策的预期升温，这成为支撑日元走高的关键因素。美元兑日元在数据公布后短线走低重新试探两周低点，触及147.10附近的日内低点，跌0.40%，但仍较周四低点146.15高近100点。此前，市场普遍预计日本央行将在2026年上半年开始调整政策，但强劲的经济数据可能促使这一时间表提前。


（美元兑日元分时图）

日本经济大臣赤泽表示，政府和日本央行正在努力实现2%的通胀率，这将促进强劲的经济增长。

日本财务大臣加藤胜信周五表示，货币政策属于日本央行的管辖范围。加藤进一步表示，他预计日本央行将采取适当的货币政策，以可持续、稳定地实现其价格目标。

另一方面，美元指数在周四小幅上涨后，周五亚洲时段呈现回落态势，复苏势头明显减弱。这主要是因为投资者在周末前获利了结，同时对美国近期经济数据的乐观情绪有所降温。

美国周四公布的初请失业金人数略高于预期，表明劳动力市场可能出现些许松动，这在一定程度上削弱了美元的吸引力。

展望后市，投资者将重点关注美国周五晚上公布的零售销售数据和密歇根大学消费者信心指数，这些数据可能对美元走势产生新的影响。同时，日本央行的政策动向仍是影响日元的核心因素，任何关于政策调整的信号都将引发市场剧烈反应。

三菱日联金融集团的分析师表示：“日本第二季度GDP数据表现强劲，这为日元提供了有力支撑。如果后续通胀数据也能跟进，日本央行的政策转向预期将进一步强化，日元有望延续反弹走势。”

而对于美元而言，中长期走势仍取决于美国经济的相对强势以及美联储的货币政策路径。

技术分析：
美元兑日元运行在原始上升通道中轨的下方，同时短期正在构筑头肩顶形态，周四空头对颈线进发动了攻击，增加了行情将向下发展的可能性。

美元兑日元目前在145.00-145.50区间获得支撑，若跌破145.00关键水平，可能进一步看向144.00附近。上方压力位则在147.80-148.50区间，若能突破这一区间，可能重新测试149.00整数关口。


（美元兑日元日线图，来源:易汇通）

北京时间14:05，美元兑日元现报147.11/12。